En un movimiento sorprendente, el Banco de México (Banxico) ha dado un giro decisivo en su política monetaria, reduciendo por segunda vez consecutiva su tasa de interés de referencia en 25 puntos base, ubicándola ahora en 10.50%. Según la economista en jefe de BNP Paribas, Pamela Díaz Loubet, esto no son ajustes aislados, sino el inicio de un ciclo bajista que se desliga de los movimientos de la Reserva Federal de Estados Unidos.
La votación en Banxico, con cuatro votos a favor del recorte y solo uno en contra, sugiere que es probable que en futuras decisiones se vean votos unánimes, siempre y cuando el panorama inflacionario siga mostrando avances. Díaz Loubet destaca que el balance de riesgos para la inflación, si bien sigue sesgado al alza, ha experimentado un cambio importante, con una mejora en el panorama inflacionario, especialmente en la inflación subyacente.
“Desde nuestro punto de vista, esto es, de alguna manera, un preámbulo a una potencial mejora en el balance de riesgos para la inflación”, explica la economista. Además, la línea de forward guidance de Banxico indica que el entorno inflacionario permite ajustes adicionales a la tasa de referencia, lo que sugiere un ciclo de recortes más determinista.
Aunque el ajuste actual es de solo 25 puntos base, BNP Paribas estima que en 2024 la tasa de Banxico cerrará en 10% y en 2025 en 8%, lo que implica dos recortes más de 25 puntos base este año y una reducción de 200 puntos base el próximo año. Este movimiento se desliga de la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos, que redujo su tasa en 50 puntos base.
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