El domingo 2 de agosto el precio de Bitcoin (BTC) cayó un 12% en solo 5 minutos. En el mismo período de tiempo, Ether (ETH) cayó un 21% y se observaron pérdidas similares con muchas otras monedas alternativas.
En retrospectiva, el consenso general sobre la causa fue una entidad desconocida que descargó aproximadamente USD 1 mil millones en el mercado abierto durante una época de bajo volumen y liquidez.
A primera vista, se podría suponer que vender una cantidad tan grande en un mercado sin liquidez sería en detrimento del vendedor, pero dada la magnitud del movimiento, no creemos que el vendedor ignore lo que sucedería.
De hecho, es muy posible que el movimiento orquestado fuera 100% intencional. Así es como el mercado de las criptomonedas sufrió una fuerte corrección con una gran venta.
Cómo el flash crash o colapso repentino pudo haber sido intencional
Este fue un movimiento bien pensado que involucró al comprador que comenzaba a comprar monedas en el mercado al contado cuando el precio se acercaba a una obvia resistencia técnica clave.
Una vez que el inversor construyó una posición, realizó una gran orden de mercado para eliminar todas las ofertas en la cartera de pedidos y empujar el precio bruscamente por debajo de un nivel de resistencia clave.
Esta maniobra desencadenó una cantidad significativa de órdenes de compra de otros inversores que tenían stops para comprar por encima del nivel de resistencia. Al mismo tiempo, se produjo una contracción bajista debido a que los traders que tenían posiciones cortas a partir de este nivel de resistencia.
El inversor que presentó la gran orden de mercado ahora disfruta de la apreciación del precio de las monedas compradas antes de la ruptura, luego del impulso encendido.
Después de un tiempo, este trader decide que es hora de marcar el registro. Por lo tanto, construye silenciosamente una posición corta de futuros en varios exchanges utilizando diferentes cuentas para ser lo más sigiloso posible.
Con un apalancamiento de 30x a 50x, el inversor puede mantener la posición incluso si el precio del activo subyacente sube un 2% o un 3%.
Una vez que ha acumulado una posición de futuros corta lo suficientemente grande, luego vende el alijo de BTC comprado previamente a la tasa de mercado cuando el mercado muestra una baja liquidez nuevamente.
Al hacer esto, se eliminan todas las ofertas en la cartera de pedidos, lo que resulta en una caída de precios que se enciende al tiempo que había construido antes de una posición corta con futuros. El resultado es que se asegura una buena ganancia desde la posición corta.
Algunos ejemplos de cómo se hace:
Digamos que BTC se cotiza a USD 9.9 mil y la resistencia clave está en USD 10 mil.
Un trader construye una posición sigilosa de 100 BTC con aproximadamente USD 1 millón en efectivo a un precio promedio de USD 9.9 mil. Luego, coloca una orden de mercado para comprar 100 BTC en el momento en que la liquidez del mercado es baja y esto empujó el precio instantáneamente a USD 10.4 mil.
Esto significa que su posición promedio es de 200 BTC a USD 10,150. El movimiento por encima del precio de resistencia obvio provoca que otros traders compren por encima de USD 10K y también cataliza una contracción bajista que obliga a los traders cortos a cubrir su posición comprando de nuevo el subyacente. Esto da como resultado una presión aún mayor sobre el precio del subyacente y la fase 1 del plan del trader está completa.
Ahora BTC se ubica en USD 11.8 mil y el trader que manipula el mercado comienza a construir una posición corta en futuros con un apalancamiento de 30x a 50x. Para simplificar, consideremos un apalancamiento de 50x, lo que significa que por USD 1 invertido, se obtienen USD 50 del activo subyacente.
El trader vuelve a construir una posición corta sigilosa en los mercados de futuros en varios exchanges utilizando múltiples cuentas. Como tiene un apalancamiento de 50 veces, para cubrir su posición larga de 200 BTC por valor de USD 2,36 millones, necesita vender cortos por solo 200 BTC/50 = 4 BTC.
Luego usaría algunos de los ingresos de su compra inicial para cubrir el margen de los contratos de futuros por valor de 4 BTC.
Por supuesto, también puede vender más futuros para magnificar aún más el movimiento y también sus próximas ganancias mal habidas.
El movimiento final
El trader completa su ingeniosa estrategia vendiendo los 200 BTC que compró inicialmente en el mercado de una vez cuando la liquidez del mercado es baja.
Esto da como resultado la caída del precio de BTC de USD 11.8 mil a USD 10.1 mil. El precio de su posición larga fue de USD 10,150, por lo que mientras sufre una pequeña pérdida de USD 10 mil en su posición inicial, se beneficia significativamente de los futuros vendidos en corto. El resultado es una ganancia neta de USD 330 mil o el 16.5% de los USD 2 millones invertidos inicialmente y todo esto se hizo con un riesgo mínimo.
El resultado
Obviamente, este es un ejemplo demasiado simplificado de cómo los grandes jugadores manipulan el mercado y aprovechan los fines de semana cuando la liquidez y los volúmenes de negociación son más bajos.
Este tipo de configuración requiere una cantidad significativa de capital inicial e infraestructura comercial decente para ejecutarse sin problemas. Pero, dada la liquidez y la volatilidad del mercado de criptomonedas frente a los mercados tradicionales, solo USD 10 millones de capital podrían generar rendimientos decentes con un riesgo mínimo.
Esto es al menos factible hasta que intervengan los reguladores.
Hay formas de llevar a cabo esta maniobra con aún más influencia. Mediante el uso de futuros para tomar la posición larga inicial que requiere una fracción de su valor teórico para negociar, y la compra de opciones de venta en lugar de vender futuros para beneficiarse aún más del movimiento a la baja provocado debido a la convexidad de las opciones.
Sin embargo, tal práctica requiere condiciones de mercado específicas (es decir, un instrumento bien considerado con un precio cercano a un punto técnico clave) y un instrumento fácil de manipular (es decir, un instrumento para el que existen derivados). Por lo tanto, esta obra no se puede realizar todo el tiempo.
Básicamente, toda la maniobra es manipulación del mercado y es completamente ilegal en los mercados tradicionales. Sin embargo, en el salvaje oeste de la tierra de las criptomonedas, los traders sin escrúpulos aún pueden actuar con pocas preocupaciones por ahora.
La esperanza es que a medida que maduren los criptomercados, este tipo de juegos de manipulación de precios desaparezcan.
A medida que el mercado crece, la mayor cantidad de efectivo necesaria para perpetuar este tipo de actos y el mayor riesgo de que un jugador aún más grande pueda contrarrestar al que inició el movimiento puede disuadir la manipulación.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.
Sigue leyendo:
